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永利赌场图片,A股银行估值已接近2016年底部 调整空间有限

[ 发布日期:2020-01-08 19:11:54] 浏览人数: 2016

永利赌场图片,A股银行估值已接近2016年底部 调整空间有限

永利赌场图片,证券时报网

中金公司近日指出, A股银行估值已接近2016年底部,H股较A股价差收窄,预计股价继续调整空间有限。目前,A/H银行股交易于0.81/0.73倍前瞻一年PB。目前A股银行估值较2014年中最低点提升18%,回到了2016年的水平;H股银行估值较2016年最低点提升20%,回到了2017年初的水平,而目前银行的资产负债管理能力(对应息差改善)和资产质量环境(对应不良生成改善或维持低位)均优于当时,因此多数银行股价继续调整空间有限。

研报称,估值企稳甚至上涨的催化剂不在中观而在宏观,关注调整后社融增速。1)社融增速放缓VS银行表内规模扩张速度放缓更甚,主要由于银行机构风险偏好更低。IEA增速放缓成为拖累NII增长的主因;2)广义流动性持续收紧VS不良指标波动,融资条件收紧超预期,叠加资管新规影响,市场聚焦信用风险事件。目前违约事件还未蔓延至信贷领域,但不良率、净不良生成率指标可能由于监管趋严出现反复。

中金提示关注部分资产质量夯实、成长性良好、估值基本调整到位的个股。向前看,部分金融或经济数据不及预期将导致银行股震荡。若调整后社融增速企稳甚至回升,建议关注南京银行、光大银行和杭州银行。

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